打造稳定币专属区块链，融资逾2400 万美元的Plasma 有何不同？
稳定币正成为链上支付、资产清算与金融服务的核心载体，但现有区块链基础设施却并未针对其特性进行最佳化—— 交易成本高、效能瓶颈和中心化风险等问题仍普遍存在。
Plasma 提出了一个有针对性的解决方案：建立一条专为稳定币设计的高效能比特币侧链，在兼容EVM 的同时，提供零手续费交易、增强的安全性与可扩展性。
这一构想引起市场关注。今年2 月，Plasma 宣布完成2,400 万美元融资，投资人包括Framework Ventures 、 Bitfinex 、 Founders Fund 、 Tether CEO Paolo Ardoino 及交易员Cobie 等。此外，由知名交易员Cobie 创立的Echo 平台首个ICO 产品Sonar，也选择以Plasma 的首次代币发行作为「处女秀」。
为何稳定币需要专用区块链
根据ARK Invest 今年初发布的「BIG IDEAS 2025」报告，2024 年稳定币年化交易金额达15.6 兆美元，分别为Visa 和万事达卡的119% 和200% 。
作为加密领域真正的「杀手级应用」，稳定币在支付、跨境结算、 DeFi 和链上交易等多个场景中发挥着关键作用，吸引了越来越多新项目和传统企业加速入局，围绕其构建新的产品生态。 Plasma 则以稳定币基础设施为切入点，旨在专为稳定币打造的高吞吐量、可扩展的区块链，并成为数位美元的全球结算和发行层。
Plasma 团队认为，当前稳定币所依赖的主流公链存在缺陷：率先引入稳定币的以太坊因高昂Gas 费，使其在支付场景中并不理想；波场虽以低费和快速赢得市场，但其节点数量有限且由单一实体控制，网络过于中心化。
面对高费用和中心化的挑战，Plasma 提出了专为稳定币设计的新型区块链。其计划打造一条比特币区块链上的侧链，并同时与以太坊虚拟机(EVM) 完全相容。这样的设计意在满足去中心化金融活动的基础的同时，利用比特币的安全性并提供零费用USDT 交易，以从根本上释放数兆美元级稳定币市场的潜力。
Plasma 的愿景和构想也得到资本市场的正面回应。 2025 年2 月，Plasma 宣布在种子轮和A 轮共募得2,400 万美元，Framework Ventures 、 Bitfinex 领投，参与方还包括Bybit 、 Flow Traders 、 6th Man Ventures 、 IMC 、野村证券等知名机构，以及Tether CEO Paolo Ardoino 、 Founders FundKyfee 、 Mr. Fund
此外，Peter Thiel 创立的知名创投Founders Fund 于2025 年5 月22 日宣布对Plasma 进行战略投资，以进一步加速其在如拉丁美洲、中东等关键地区推动稳定币采用的进程。
继承比特币网路的安全性，拟推「零手续费」转帐机制
「因为比特币无与伦比的安全性和去中心化特性为全球稳定币结算提供了理想的基础，而比特币本身又是首屈一指的价值储存资产。」Plasma 团队认为，比特币稳健、去信任的网络提供了不可篡改的安全保障，为其系统提供坚实的基础，这便是推出比特币侧链的初衷。
在核心共识机制上，为达成确定性与处理效率的平衡，团队自主研发了基于Fast HotStuff 演化而来的PlasmaBFT，支援每秒处理数千笔交易，可满足全球稳定币支付在交易速度上的需求。 PlasmaBFT 采用Rust 语言编写，并针对低端到端延迟（即从发送请求到收到已提交回应的延迟）进行了最佳化。
此外，Plasma 并非孤立运作，而是透过将状态根锚定至比特币网络，实现了信任最小化的安全继承。这种设计手法使得Plasma 在不依赖单一验证节点或中介机构的情况下，也能达到与比特币相当的安全等级，降低了单点故障或攻击风险，为稳定币的大规模清算提供了坚实的信任基础。
根据官方介绍，Plasma 共识机制的部署将分三个阶段进行：
可信任验证者：在主网初始启动时，验证将由一组选定的可信任实体开始。此受控阶段旨在建立稳定安全的网络，并为进一步的协议改进提供支援。
扩展和可扩展性测试：扩展验证器集，以严格测试Plasma 在更大的委员会下的水平可扩展性和性能。
完全去中心化：在最后阶段，Plasma 将过渡到无需许可的模型，任何人都可以成为验证者，实现完全去中心化并增强网路安全性。
而针对高交易费用的痛点，Plasma 推出了USDT 、 USDC 等稳定币的「零手续费」转帐机制，这将提升稳定币支付的普适性和便利性，特别适用于大量日常微支付场景。 Plasma 网路采用了分块架构，设计有两个平行处理层。一层负责正常收费交易，速度较快；另一层专门处理免费交易，速度稍慢。这让用户可以选择免费，但需要「排队等待」，也可以直接付费走快速通道。为了确保通道畅通，Plasma 还加入了秩序机制，包括速率限制、最低余额要求和替换策略，以维持整体效率和网路正常运作。
Echo Snonar 首期项目，需注意锁仓规则
XPL 是Plasma 网路的原生代币，用于维护共识与安全并作为执行层燃料。 Plasma 称，XPL 代币在系统中扮演核心角色。其不仅将保障PlasmaBFT 共识机制的安全，支援基于Reth 的EVM 执行，还将支撑着最小化信任的比特币桥。
XPL 公开发售在Plasma 官网进行，参与者需使用与存款时相同的钱包并透过Echo Sonar 平台完成KYC 身分验证、司法辖区筛选等合规流程。预存将于6 月9 日开放，实际发售将于几周后开始。每位参与者的单位数对应一个保证配售额度，可使用多种稳定币购买XPL 。若部分参与者未认购其份额，剩余XPL 将按比例开放给愿意追加投资的用户购买。本轮公募计画售出XPL 总量的10%，对应5 亿美元的完全稀释估价。美国投资者必须为合格投资人，且其所获XPL 代币在主网启动后将被锁定12 个月。
在存款阶段： 参与者向以太坊上的Plasma Vault 存入USDT 、 USDC 、 USDS 或DAI 等稳定币，金库合约将资金部署到Aave 和Maker 以产生收益。在存款期间内，参与者根据存款持续的时间累积「单位（Unit）」，单位数反映其存款占比，最终决定XPL 的保证配售份额。存款期间开始时设有1 亿美元初始限额，并可能随时间逐步放宽。参与者可在存款期间随时提取资金，但撤回相应减少其单位数。
存款期结束后，Vault 进入锁定状态，至少锁仓40 天，期间不允许任何存入或提取作业。这段时间内，所有稳定币存款会转换为USDT，为资金桥接到Plasma 主网做准备。
当Plasma 主网Beta 上线时，参与者将获得对应配售的XPL 代币，存款期的USDT 资金也会被桥接到Plasma 网路并以USDT 形式可提取。美国参与者的XPL 分发将延后至锁定期结束后。
根据官方说明，本次公募仅对符合资格的区域开放。 Sonar 平台将负责整个合规流程，包括KYC 身分认证、地区筛选、合格投资人资格核验和钱包关联检查等。美国用户虽然可以参与存款赚取单位，但要购买XPL 则必须验证合格投资者身份，并且购买的XPL 代币将被锁定12 个月并不得转售。 Plasma 方面强调，此次发行结构反映了其网络的核心价值：鼓励长期参与、保持利益一致并强化透明度，即「网络基于参与度、利益一致和透明性建设」，确保早期贡献者能够公平分享网络增长带来的收益。
